Nvidia Corporation (NASDAQ:NVDA) 作为人工智能、游戏、数据中心和自动驾驶汽车 GPU 的领导者，据报道其新款游戏 GPU 系列面临延误。这些 GPU 原定于 2026 年发布，但由于人工智能加速器需求旺盛导致的内存供应短缺，已推迟了时间表。如果新的游戏 GPU 未能在今年推出，将是 Nvidia 近三十年来首次错过计划中的游戏发布。
该公司已将内存供应优先用于人工智能芯片，导致游戏 GPU 的产量减少。地缘政治和监管因素也使 Nvidia 的运营复杂化。该公司面向中国的人工智能 H200 芯片销售已停滞近两个月，等待美国国家安全审查。在获得批准之前，中国客户在下单方面仍持谨慎态度。
此外，Nvidia 投资 1000 亿美元用于训练和运行 OpenAI 最新人工智能模型的计划已陷入停滞。目前的讨论涉及一项较小的股权投资，这表明该公司正在调整其人工智能合作伙伴关系战略。
关于 Nvidia 股票
Nvidia 在加速计算领域占据主导地位，为从游戏到人工智能基础设施的应用提供支持。在过去 52 周内，NVDA 股票上涨了 47%，而标普 500 指数 ($SPX) 上涨了 16%。今年以来，NVDA 上涨仅 2%，反映了人工智能市场的市场不确定性。股价在 10 月份达到 52 周高点 212.19 美元，但目前已跌至该水平以下约 10%。
按远期调整后的基础计算，NVDA 的市盈率 (P/E) 为 44 倍，高于半导体行业的平均水平，这反映了强劲的增长预期和溢价估值。
Nvidia 持续强劲的财务表现
Nvidia 公布了强劲的 2026 财年第三季度业绩。季度收入同比增长 62% 至 570.1 亿美元，超出分析师预期的 547.4 亿美元。该公司的数据中心部门（主要由 Blackwell 基础设施销售驱动）创造了 512 亿美元的收入，同比增长 66%。游戏收入同比增长 30% 至 43 亿美元。
首席执行官 Jensen Huang 强调了创纪录的云 GPU 需求，基础设施销售“势不可挡”。非公认会计准则每股收益增长 60% 至 1.30 美元，超过分析师预期的 1.24 美元。Nvidia 通过股息和股票回购向股东返还资本，这反映了强劲的现金流。
分析师预计将持续增长，预计 2026 财年第四季度每股收益将同比增长 70% 至 1.45 美元。预计 2026 财年全年每股收益将增长 51% 至 4.43 美元，预计 2027 财年增长 59% 至 7.03 美元。
分析师对 NVDA 股票的看法
尽管游戏 GPU 出现延误，华尔街仍持高度乐观态度。Jefferies 最近将其 NVDA 目标价从 250 美元上调至 275 美元，并维持“买入”评级。RBC Capital 以“跑赢大盘”的评级和 240 美元的目标价启动了覆盖，理由是人工智能需求强劲且积压订单达 5000 亿美元。
NVDA 享有普遍的“强烈买入”评级，50 位分析师中有 44 位推荐该股。三位分析师建议“中度买入”，两位评级为“持有”，一位评级为“强烈卖出”。普遍目标价为 255.34 美元，意味着潜在上涨 34%，而最高目标价 352 美元则暗示上涨 84%。
看涨论点是否减弱？
游戏 GPU 延误、内存短缺和监管不确定性等短期挑战可能会暂时影响投资者情绪。然而，Nvidia 在人工智能和数据中心领域的增长、强劲的收入表现以及创纪录的积压订单提供了强有力的基本面支撑。
对于具有长期视野的投资者来说，这些运营障碍不太可能阻碍 Nvidia 的增长轨迹。在人工智能普及、云 GPU 需求和有利的分析师情绪的支持下，NVDA 股票继续提供可观的上涨潜力。
虽然短期交易者需要谨慎，但对于专注于人工智能和加速计算领域长期增长的投资者而言，Nvidia 的看涨论点仍然完好无损。
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