HONG KONG, May 5, 2021 - (亚太商讯 via SEAPRWire.com) - 近日，花旗发布了关于贝康医疗(2170.HK)的研究报告，花旗认为公司拥有第三代试管婴儿基因检测试剂盒注册许可证，已为中国80家体外受精医院/中心中的42家提供体外受精治疗中的PGT服务。预计2024年中国胚胎植入前基因检测产品(PGT)服务市场规模将达到120亿元人民币，复合年增长率为61%(2019-2024E)。图表一: 中国IVF中心数量（资料来源: 花旗研究公司，NHC，格隆汇整理）图表二：中国及美国PGT的渗透率 （资料来源花旗研究公司，Frost&Sullivan，格隆汇整理）图表三：中国的竞争格局（资料来源: 花旗研究公司，公司数据，格隆汇整理）图表四: 贝康医疗的基因检测产品管线（资料来源: 花旗研究公司，公司数据，格隆汇整理）图表五: PGT-A试剂盒的优势对比（资料来源:花旗研究公司，公司数据，格隆汇整理）圖表六: 估值分析模型（資料來源: 花旗研究公司，公司資料，格隆匯整理）并且，2018年，中国体外受精程序中PGT的普及率为3.5%(美国为35.2%)，预计2024年将达到18.4%。贝康医疗作为PGT市场的先行者和领导者，有望受益于该细分市场强劲的高速增长。因此，给予贝康医疗「买入」评级，目标价66.0港元。花旗研报精要如下:引领高潜力和高增长的行业先行者花旗认为，贝康医疗在中国PGT市场占据主导地位，在持牌机构的覆盖率约为50%。公司凭借中国第一个也是唯一一个获得NMPA批准的PGT产品，和创新的PGT产品线等优势，在未来两年内，将在中国的基因检测行业中享有先发优势，潜在的竞争对手可能在2022年才能获得批准。截至2020年，贝康医疗覆盖了中国80家三甲医院和生殖诊所中的42家，与523个非第三代体外受精中心中的210个达成了合作，管理层预计其客户群将在2021年达到60家。并且，2019年，公司在70家持牌机构处理了3万多次检测服务，相当于对18万多个胚胎进行了检测，这些胚胎均来自直接入院的患者和从其他无牌医院转诊的病例。图表一: 中国IVF中心数量资料来源: 花旗研究公司，NHC，格隆汇整理https://www.acnnewswire.com/topimg/Basecare202105051.jpg2018年，PGT在IVF程序中的渗透率在中国为3.5%，而在美国为35.2%。Frost&Sullivan的数据显示，在前十大最知名的服务提供商中，2018年中国和美国的渗透率分别为约10%和60%。Frost&Sullivan称，2024年，中国PGT的渗透率预计将达到18.4%。图表二：中国及美国PGT的渗透率资料来源花旗研究公司，Frost&Sullivan，格隆汇整理https://w...