HONG KONG, Jul 15, 2021 - (亚太商讯 via SEAPRWire.com) - 自2017年以来，港股市场迎来民办教育企业上市潮。在这一波上市潮中，要数民办高教股最吸引市场眼球。在当前港股教育板块38间教育股中，有近20间企业属于高教股。我国高等教育行业具有政策大力扶持、市场集中度低、成长确定性强及现金流稳定等优势，这也是民办高教股在资本市场中受资金青睐的原因。今年以来，已有5家民办教育企业向港交所递交了招股书，其中包括明日登陆港股市场的通才教育(02175.HK)。低估值下的长期价值股通才教育已于6月30日-7月8日期间完成招股，拟发行1.25亿股股份，最终以招股价范围中下游的3.69港元定价，集资约4.09亿港元。值得注意的是，通才教育此次3.69港元的招股价，已接近原计划的中下限定价。这表明通才教育对自身的估值相对保守，也意味着企业愿意为投资者预留较大的获利空间。以3.69元的招股价格计算，通才教育的市值约为18.5亿港元，对应2020财年1.43亿元(人民币，下同)的溢利，市盈率约为10.8倍，远低于当前Wind港股教育板块33.97倍的市盈率，同时也低于整体高教股上市首日24.7倍的市盈率平均水平。通才教育未来的资本市场表现，或可从其他高教股的历史走势作借鉴。上图所示，根据Wind数据统计，港股中18间民办高教股上市至今股价平均较发行价上涨20%，且平均涨幅在上市一年半后明显提升。回到通才教育，作为区域性稳定增长的高教股，通才教育上市时约10.8倍的估值，仅约港股高教板块上市首日24.7倍平均估值的4成。考虑到《民促法》等政策的大力支持、高等教育市场增长空间可观，以及公司未来“内生增长+外延式并购”双轮驱动发展趋势等多重利好因素，优秀的基本面将有助于通才教育的估值在未来持续提升。所以，通才教育是令市场期待的长期价值股。“内生增长+外延并购”打造未来区域龙头通才教育的来头不小，旗下山西工商学院是山西省第一所民办本科学院，且是市占率第一的民办高教品牌。这意味着，通才教育是港股唯一的山西高教股属稀缺性标的。通才教育的基本面稳健，盈利能力突出。2018-2020财年，公司营收分别达到2.67亿元、2.66亿元和2.71亿元，每学年总招生人数分别达16278人、16616人、17233人。因山西工商学院具有较长的教学历史，其教学质量和品牌实力不断进阶。2019年，学院初次就业率约为90.8%，位居山西民办高校第一，远高于同期全国高等教育毕业生78.2%的平均初次就业率。2020财年，通才教育的毛利率和净利率分别高达60.5%及52.7%，远远领先其他可比公司，彰显出公司强劲的盈利能力，高定价能力、教学质量优异则是其综合实力的根本所在。山西工商学院升格为本科学院至今已有10年，10年的砥砺前行，是通才教育能在当前方兴未艾的民办高等教育...